El aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones acentúa la necesidad de llevar a cabo una diligencia debida fiscal

El auge de las operaciones de fusiones y adquisiciones plantea una cuestión crucial: ¿cómo se identifican y abordan las consideraciones y los riesgos relacionados con los impuestos indirectos durante las actividades de diligencia debida e integración posterior a la fusión? Los resultados de encuestas recientes sugieren que, en la mayoría de los casos, la respuesta es «no de forma suficiente». En general, llevar a cabo una diligencia debida fiscal exhaustiva durante la integración de fusiones y adquisiciones (que abarque obligaciones estatales, federales e incluso transfronterizas) es fundamental. Permite identificar costes ocultos, obligaciones fiscales imprevistas y riesgos de cumplimiento que podrían afectar tanto al valor de la operación como al de la empresa objetivo. Además, durante el proceso de diligencia debida pueden pasarse por alto cuestiones relacionadas con los impuestos indirectos, como el cumplimiento de los impuestos sobre ventas, los requisitos de nexo económico y las obligaciones no declaradas, lo que facilita una mejor planificación fiscal. 

Por lo tanto, este proceso incluye una revisión exhaustiva de las posiciones fiscales de la empresa objetivo para garantizar el cumplimiento y evitar pasivos financieros inesperados tras la fusión y/o adquisición. 

La naturaleza de la participación de los impuestos indirectos en las fusiones y adquisiciones —y en las desinversiones, segregaciones, reestructuraciones y ofertas públicas iniciales (OPI)— parece menos estratégica de lo que debería, según una publicación redactada por mi colega Larry Mellon, director sénior de fiscalidad global . Larry cita un informe de encuesta de BDO que contiene una advertencia para los equipos de diligencia debida: «Las organizaciones que aceleran la estrategia previa a la operación para ahorrar tiempo se enfrentan a una disyuntiva directa: o bien apresuran las consideraciones fiscales y exponen a la organización al riesgo, o bien pierden 

El auge de las operaciones de fusiones y adquisiciones plantea una cuestión crucial: ¿cómo se identifican y abordan las consideraciones y los riesgos relacionados con los impuestos indirectos durante las actividades de diligencia debida e integración posterior a la fusión? Los resultados de encuestas recientes sugieren que, en la mayoría de los casos, la respuesta es «no de forma suficiente». En general, llevar a cabo una diligencia debida fiscal exhaustiva durante la integración de fusiones y adquisiciones (que abarque obligaciones estatales, federales e incluso transfronterizas) es fundamental. Permite identificar costes ocultos, obligaciones fiscales imprevistas y riesgos de cumplimiento que podrían afectar tanto al valor de la operación como al de la empresa objetivo. Además, durante el proceso de diligencia debida pueden pasarse por alto cuestiones relacionadas con los impuestos indirectos, como el cumplimiento de los impuestos sobre ventas, los requisitos de nexo económico y las obligaciones no declaradas, lo que facilita una mejor planificación fiscal. 

Por lo tanto, este proceso incluye una revisión exhaustiva de las posiciones fiscales de la empresa objetivo para garantizar el cumplimiento y evitar pasivos financieros inesperados tras la fusión y/o adquisición. 

La naturaleza de la participación de los impuestos indirectos en las fusiones y adquisiciones —y en las desinversiones, segregaciones, reestructuraciones y ofertas públicas iniciales (OPI)— parece menos estratégica de lo que debería, según una publicación redactada por mi colega Larry Mellon, director sénior de fiscalidad global . Larry cita un informe de encuesta de BDO que contiene una advertencia para los equipos de diligencia debida: «Las organizaciones que aceleran la estrategia previa a la operación para ahorrar tiempo se enfrentan a una disyuntiva directa: o bien apresuran las consideraciones fiscales y exponen a la organización al riesgo, o bien pierden oportunidades que no pueden recuperarse. Ambos resultados pueden evitarse si se incorpora la fiscalidad a la conversación sobre la estrategia desde el principio».

Qué significa el auge de las fusiones y adquisiciones de 2026 para la diligencia debida fiscal

Esas conversaciones estratégicas se centran en acuerdos de mayor envergadura este año. El valor total de fusiones y adquisiciones a nivel mundial va camino de alcanzar los 4 billones de dólares para fin de año, lo que supondría la segunda cifra combinada de operaciones más alta de la última década, según PwC. 

El mismo estudio también prevé que el volumen de operaciones de 2026 se sitúe un 13 % por debajo del de 2025, lo que indica un aumento de las consolidaciones de mayor tamaño. El informe de actividad de fusiones y adquisiciones de julio de EY Parthenon prevé que el volumen de operaciones de 2026 para las transacciones estadounidenses superiores a 100 millones de dólares aumente aproximadamente un 8 %. Según EY Parthenon, el volumen y el valor de las operaciones han registrado los mayores aumentos de 2026 en los sectores de las ciencias de la vida, los medios de comunicación y el entretenimiento, los productos de consumo y el comercio minorista, la energía y los servicios públicos, y el sector aeroespacial, de defensa y movilidad. 

Varias dinámicas de fusiones y adquisiciones en 2026 elevan la necesidad de experiencia fiscal en la mesa de negociación:

• Las operaciones de mayor envergadura tienen mayores implicaciones fiscales: las transacciones de mayor volumen tienden a involucrar a más entidades jurídicas, la exposición a obligaciones de cumplimiento en más jurisdicciones fiscales y, como resultado, más requisitos de nexo y registro. 
• Muchas operaciones se cierran más rápido: las operaciones que se identifican, estructuran y firman en semanas, en lugar de meses, acortan los plazos de diligencia debida. Esto hace que sea aún más importante identificar todos los posibles riesgos —incluidos ámbitos de nexo fiscal poco claros, declaraciones no presentadas y tecnologías fiscales heredadas— lo antes posible, idealmente durante la diligencia debida inicial que se lleva a cabo antes de firmar la carta de intenciones. 
• Los grandes compradores tienen listas de tareas de migración más extensas: a medida que las grandes empresas buscan crecer mediante fusiones y adquisiciones en una «búsqueda de escala», el entorno ERP de la empresa adquirente, la solución de automatización de impuestos indirectos y la estrategia de gestión fiscal (que en muchas empresas ahora requiere una hoja de ruta para la facturación electrónica) suelen «absorber» la tecnología y los procesos de la empresa objetivo. Esto genera un trabajo posterior a la integración y la migración más amplio y detallado para los equipos de impuestos indirectos. 

Qué requieren la diligencia debida fiscal y la evaluación de riesgos

La función del grupo fiscal en la diligencia debida de fusiones y adquisiciones es sencilla: identificar el perfil de riesgo fiscal de la empresa objetivo. Para lograr ese objetivo es necesario plantear numerosas preguntas: ¿en qué jurisdicciones fiscales genera ingresos la empresa? ¿Hay alguna auditoría fiscal en curso y qué riesgos financieros plantean esas investigaciones? ¿Cómo gestiona la empresa las exenciones de impuestos indirectos? ¿Existen riesgos relacionados con las transacciones entre empresas y los precios de transferencia? ¿Qué automatización fiscal se utiliza? 

Esa lista no es más que un comienzo. Esta guía básica de Deloitte identifica siete cuestiones generales que los departamentos fiscales pueden abordar para ayudar a determinar si una transacción está preparada desde el punto de vista fiscal. 

En última instancia, la inclusión es el primer paso hacia transacciones preparadas para los impuestos. Al igual que la función fiscal es fundamental para el éxito de los sistemas ERP, también es crucial para el éxito de la diligencia debida y la integración posterior a una fusión.